《 财报 就 像 一本 故事书 》 帮 管理者 管好 企业 ， 帮 投资人 买 “ 好 ” 股票 循序渐进 三大 制胜 秘籍 ， 带 你 深入浅出 玩透 财务报表 每天 听 本书 听 世界

您好

今天 為 你 解 讀 的 書 是

財報 就 像 一本 故事書

教 你 如何 讀懂 財報

學會 用 財 報 來 評估 企業 趨吉避凶

我們 有 可能 是 在 企業 上班

有 可能 自己 創業

不管 是 企業 也好

公司 也好

個體戶 也好

大家 只有 一個 目的

就是 掙錢

不 以 盈利 為 目的 的 事業

他 是 沒法 活下去 的

既然 你 要 掙錢

那 作為 企業 的 命脈

也就是 財報

你 不得不 去 學習

你 說 財務報表 很 複雜

都 是 各種 看不懂 的 名詞

那 是 你 沒有 認真對待

沒有 找到 好 的 老師

好 的 書

財務報表 就 像 一本 故事書

用 通俗易懂 的 語言

讓 我們 對 財務報表 有 一個 全新 的 認識

書中 內容 由淺入深

先是 講了 財務報表 的 基本 概念

接著 讓 大家 學會 去 看 財務報表 的 四大 報表

最後 指導 大家 如何 運用 報表

趨利避害

本書 的 作者 是 臺灣大學 會計系 暨 研究所 教授

並 擔任 臺灣大學 競爭力 與 創新 研究 中心 主任

劉 順仁

劉 教授 在 大 一 時 修學 初等 會計 學時

覺得 會計 是 一門 枯燥 的 學問

發誓 以後 都 不會 再 學 這門 課程 了

在 1985 年 攻讀 博士 時

由於 匹茲堡 卡內基 梅隆 大學 強調 學科 整合

加上 跨系 所 休克 的 緣故

一位 會計學 博士生

讓 劉順仁 發現 會計 其實 有趣 又 實用

因此 立志 投身于 會計系

要 把 會計學 變得 簡單 易學

好 了 介紹 完 了 這本 書 的 基本 情況 和 作者 概況

接下來 我 會 把 本書 分為 三大篇

分別 講述 給你 第一篇 內容 是 心法 篇

瞭解 財務報表 背後 的 基本概念

第二篇 是 招式 篇

學習 財務報表 的 核心 四大 表

第三篇 為 進階篇

識別 出 財務報表 中 的 價值 與 陷阱

好 我們 首先 來講 第一個 重點 內容 心法 篇

瞭解 財務報表 背後 的 基本概念

財務報表 是 對 企業 財務狀況

經營 成果 和 現金流量 的 結構性 表述

通俗 來說 就是 反映 一家 公司 的 經營 狀況

早 在 1949 年

喬帕利 先生 出版 了 一本 叫

算術 幾何 比 與 比例 概要 的 書

這本 書 所 提倡 的 會計 方法

就是 最早 的 財務報表

作者 把 這種 會計 方法 稱為 帕喬利 密碼

解讀 帕喬利 密碼

是 為了 更好 的 學習 到 財務報表 的 精髓

乍看之下

帕喬利 密碼 只是 一些 簡單 的 會計 數字

如果 你 用 智慧 的 眼光 去 看待 這些 數字

你 會 發現 這些 數位 具有 極大 的 用處

當 說 到 麥當勞

大家 想到 的 是 什麼 呢

麥當勞 給人 最深 的 印象 莫過於 漢堡包 了

其實 在 1940 年 的 時候

麥當勞 不僅僅 只有 漢堡包

它 所 涉及 的 產品 還有 熱狗

奶昔 等 25 項

麥當勞 的 創始人 通過 財務報表 分析 發現

80% 的 生意 來源於 漢堡包

其他 的 產品 則 銷量 平平

於是 創始人 決定 先 把 產品 的 專案 縮小 了

接著 是 將 漢堡 的 價格 降低 了 一半

這個 重大 的 改變

為 後來 麥當勞 發展 成為 世界級 企業 奠定 了 基礎

記者 可以 把 帕喬利 密碼

當成 是 望遠鏡 協助 企業 形成 長期 的 競爭 策略

麥當勞 創始人 通過 分析 財務報表 資料

果斷 執行 新 方案

最終 幫助 麥當勞 成為 家喻戶曉 的 品牌

就是 一個 很 好 的 例子

對待 報表 要 善用 我們 的 智慧

對待 報表

要 學會 以 城 相 待

創辦 一家 公司

講究 的 就是 你 的 誠信

編制 報表 則是 企業 的 一個 試金石

巴菲特 認為

美國 伯克 希爾 公司 董事長

每年 他 都 會 在 公司 的 財務報表 後面

附上 親手 撰寫 的 股東 手冊

他 明確 告訴 股東

雖然 我們 的 組織 形態 是 公司

但 我們 的 經營 狀態 是 合夥 事業

我們 不能 擔保 經營 的 成果

但 不論 你們 在 何時 成為 股東

我 希望 股東 們

能 因為 我 的 財務 損失 比 你們 慘重

而 感到 一些 安慰

巴菲特 痛恨 那些 欺騙 股東 的 管理 階層

他 認為 愛 欺騙 的 人 一定 無法 管理 好 一家 公司

做人 做事 誠信 為本

創辦 企業 雖然 是 為 了 盈利

不過 不 以 誠信 為 本

又 怎麼 能 把 事業 做好 呢

如果 你 從 報表 中 發現 你 的 企業

有些 產品 處於 虧損 狀態 的 時候

你 作為 企業 的 老總 是否 有 勇氣 去 做出 抉擇

1985 年 從 財務報表 的 數字 顯示 來看

英特爾公司 對 DRIM 的 投資 與 效益 早就 不成比例

英特爾 把 三分之一 的 研發 預算

用 在 了 開發 DRIM 產品

DRIM 帶來 的 收益 僅占 英特爾 營業額 的 5%

英特爾 最後 艱難 做出 抉擇

放棄 了 DRIM 事業

轉而 專攻 微處理器

才 有 了 後來 飛快 成長 與 獲利 勇敢

面對 錯誤 是 一件 很 痛苦 的 事情

當你 發現 你 的 伴侶 背叛 了 你

你 是否 有 勇氣 做出 選擇

當你 發現 自己 的 行業

已經 不 適合 這個 社會

你 是否 有 勇氣 做出 選擇

學習 財務報表 不僅 是 技術活

還要 學會 用 智慧 解讀 報表

以 誠信 對待 報表

用 勇氣 面對 報表

在 財務報表 的 基本概念 中

作者 還 提到 了

報表 能 説明 我們 修煉 五項 核心 領導 能力

這 五種 核心 能力 分別 是 願景

分析 現狀

協調 利益

嘗試 創新 和 激勵 賦能

財務報表 怎麼 去 説明 我們 修煉 這些 能力 呢

在 修煉 願景 和 分析 現狀

兩種 能力 裡

財務報表 可以 通過 提供 真實 的 資料 來 協助

我們 作者 重點 談到 了 企業 願景

企業 願景 是 可行 的 目標

而不是 空洞 的 口號

假如 你 的 公司 願景 是 在 未來 五年 裡

達到 年 利潤 超 一百萬

當 你 的 公司 在 第四年 的 時候

財務報表 上 顯示 年 利潤 已經 達到 八十萬

報表 上 這個 真實 的 資料 反映 出 公司 的 進步

同時 激勵 大家 的 拼鬥 意志

在 第五年

公司 要 突破 年 利潤 一百萬 就 不是 什麼 難事 了

作者 還 談到

協調 利益 的 能力

協調 企業 與 各個 利害相關 人 的 時候

財務報表 能夠 系統 的

匯總 各種 資源 的 獲得 與 給予 關係

例如 員工 與 薪資 借款 與 銀行 股息 與 股東 等 資料

再 嘗試 創新能力 中 報表 起到 一個 回饋 機制 的 作用

你 所 做 的 新 項目 成效 怎麼樣

有沒有 盈利

這些 報表 都 能夠 回饋 給 你

接下來 咱們 進入 第二個 重點 招式 篇

學習 財務報表 的 四大 核心 表

財務報表 主要 由 資產 負債表

利潤表

現金流量 表 和 股東權益 變動表 組成

我們 先 來 講

資產 負債表

在 闡述 資產 負債表 之前 探討 幾個 問題

什麼 是 資產

很多 人 對 資產 的 瞭解 只是 一知半解

包括 公司 老闆 都 未必 能 很 明確 的 區分 什麼 是 資產

有些 公司 老闆 常 說 員工 是 公司 最 重要 的 資產

那 他 說 的 對 嗎

從 會計學 的 角度 上 來說

資產 是 公司 擁有

並且 能夠 在 市場 出售 的

才能 算是 資產

員工 不能 出售

所以 不 屬於 公司 的 資產

資產 指 的 是 公司 所 擁有 能夠 創造 未來 現金 流入

或 減少 未來 現金 流出 的 經濟 資源

能夠 創造 未來 現金 流入 的

有 設備 存貨 投資性 房地產 等

減少 未來 現金 流出 的 有 房租

保險費 等

什麼 是 負債 呢

負債 指 的 是 公司 對外 在 其他 組織 所 承受 的 經濟 負擔

比如 應收 及 預收款 項

長期借款 的 資產 減去 負債

剩下 的 就是 淨資產

也 叫 所有者 權益

假如 公司 是 上市公司

所有者 就是 股東

他們 的 所有者 權益 叫 股東權益

資產 負債表

其實 是 一個 等式

資產 減去 負債 等於 所有者 權益

從 資產 負債 表 中

我們 可以 看到 一個 公司 的 資產 有 什麼

負債 有 哪些

還有 所有者 權益 是 多少

如果 有過 投資 股票 的 經歷

就 應該 知道 有 一種 投資法 叫 價值 投資

在 你 要 投資 一家 公司 的 時候

首先 要 去 看 這家 公司 報表

從 報表 中 讀出 這家 公司 是否 存在 有 問題

一般 情況 下

當 一家 公司 負債 越 高

財務 壓力 會 越 大

面臨 破產 的 可能性 越 高

那 是不是 所有 的 公司 都 是 負債 越 低 越 好 呢

作者 以 2009 年 沃爾瑪 企業 的 報表 為 例

詳細 的 給 我們 分析 了 沃爾瑪 的 財務 情況

在 資產 一項 中

貨幣資金 和 應收 賬款 加 起來 有 110 億 美元 左右

存貨 高達 345 億 美元

土地 廠房 與 設備 加 起來 的 金額 約 為 928 億 美元

商譽 金額 為 150 億 美元

在 負債 一項 中

流動 負債 約 為 553 億 美元

長期負債 約 為 315 億 美元

從 資料 中 可以 看出

沃爾瑪 的 負債 占 總資產 的 60%

那麼 沃爾瑪 是否 面臨 著 倒閉 呢

沃爾瑪 的 負債 占 比 這麼 高

是 因為 沃爾瑪 採取 以 賒帳 方式 進貨 後 銷售

賺取 差價 的 商業模式

沃爾瑪 採用 的 戰略 是 快快 收錢

慢慢 付款

負債 高

是 因為 沃爾瑪 把 還款 壓縮 時間

把 還款 壓緩 時間 加大 可用 的 營運 資金

實現 利益 的 最大化

高 負債 需要 的 是 企業 強大 的 管理 能力

這個 並 不是 所有 的 企業 都 能 做到 的

初創 公司 要 做 的 就是 盡可能 壓低 負債

讓 企業 有 良好 生態 中 成長

一家 企業 掙錢 了 沒有

掙 了 多少

就 需要 看 利潤表

在 講 利潤表 之前

我們 先 來看 一個 例子

一家 公司 於 2009 年 一 月初

買進 建築物 一筆

花費 了 兩 億元

到 了 年底

該 建築物 的 市場價 達到 了 三億

該 公司 在 2009 年 是否 有 淨利

淨利 通俗 來講

就是 在 一段時間 內 經濟實體 財富 的 增加

淨損 則 相反

從 會計學 的 角度 來說

這家 公司 並未 獲得 利潤

他 購入 的 建築物 並未 出售 市場價 三億

只是 一個 資料 沒有 實際性 的 財富 增加

比如 你 住 的 房子 八十萬 買入

現在 價值 120 萬

那 你 是 掙 了 四十萬 吧

房子 沒有 賣出

沒有 實際性 的 財富 增加

所以 你 並 沒有 掙錢

也 沒有 淨利

利潤表 的 基本 概念 是 會計 期間

只 在 一段時間 內 企業 的 盈利 情況

利潤表 主要 反映 的 是 一家 公司 是否 建立

它 是 由 收入 費用 和 利潤 三大 板塊 組成

我們 繼續 以 沃爾瑪 為 例

一起 來看 一下 沃爾瑪

2008 年 2 月 1 號

到 2009 年 1 月 31 號 的 利潤表

沃爾瑪 的 收入 主要 有 淨 銷售 和 其他 收入 組成

淨 銷售 指 的 是 銷售收入 減去 銷售 產品 的 折扣 和 折讓

其他 收入 來自 沃爾瑪 的 利息 和 租金 等 收入

08 年 收入 共計 3784 億 美元

09 年 共計 收入 4056 億 美元

沃爾瑪 的 成本 主要 是 銷售費用

高達 三千 億元

營運 銷售 與 管理費用 為 766.51 億 美元

08 年 和 09 年 的 淨利

分別 是 172 億 美元 和 134 億 美元

增長 了 38 億 美元

我們 可以 從 沃爾瑪 的 利潤表 中 看出來 什麼 嗎

沃爾瑪 的營 收穫 利 主要 來自 新店 的 不斷 擴展

每 多 一家 店

它 的 盈利 就 會 得到 增長

從 1971 年 的 4400 萬 美元

增加 到 了 2009 年 的 4056 億 美元

淨利潤 有 兩 百萬 美元 增加 到 了 134 億 美元

從 利潤表 中 可以 看出

沃爾瑪 的 淨利潤 是 穩步 上漲 的

我們 再 來看 沃爾瑪 的 營運

銷售 和 管理費用

09 年 是 76 億 美元

僅占 總營收 的 19%

在 管理費用 的 控制 上

沃爾瑪 可以 說 是 非常 嚴格

比 同行 低 很多 的 百分點

創造 出 更 多 的 利潤

看 利潤表 主要 看該 企業 近幾年 的 淨利潤 波動

是否 有 上漲

二是 看 該 企業 的 銷售 成本 是否 過大

看 管理費用 占 總費用 的 多少

可以 得知

該 企業 在 管理 上 是否 專業

接下來 要 分析 的 是

現金流量 表

編制 現金流量 表 的 目的

是 解釋 資產 負債表 中 企業 的 現金 部分

在 會計 期間 如何 增加 和 減少

通過 這個 表

我們 可以 看到 企業 現金 的 動向

幫助 我們 觀察 這家 公司 是否 有 不合理 的 現金 支出

現金 的 變動 主要 有 經營 活動

投資 活動 和 籌資 活動

經營 活動 指 的 是 銷售 及 薪資 費用

投資 活動 指 的 是 購買 廠房設備 或 出售 固定資產

籌資 活動 指 的 是 結 的 借款 還款 等

現金流量 表 的 編制 分為 直接 法 和 間接 法

主要 區別 在於 對 經營 活動 現金 的 表達 方式 不同

公司 比較 常用 的 是 間接 法

現金流量 表 的 主要 組成 分 為 經營 活動

投資 活動 和 籌資 活動

那麼 我們 能夠 從 現金流量 表中 獲得 哪些 重要 消息 呢

一家 運營 正常 的 公司 淨利

及 經營 活動 的 現金流量 表 都 應該 為 正

我們 還是 以 沃爾瑪 為 例

沃爾瑪 2008 年 的 淨利潤 為 127 億 美元

經營 活動 現金 淨流入 為 234 億

兩 個 數 均 為 正數

龐大 的 經營 活動

現金 淨流入 不僅 滿足 了 經營 活動 的 支出

還能 為 企業 帶來 更大 的 財務 彈性

充足 的 經營 活動

現金 能夠 用來 支持 公司 的 籌資 活動

讓 且 高速運轉 起來

淨利潤 減少

持續 的 經營 活動 現金流 減少 可能 會 導致 財務危機

當 你 研究 一家 公司 的 時候

看到 了 她 淨利潤 為 負數

經營 活動 的 現金流量 也 為 負數 的 時候

你 就要 小心 了

這家 公司 很 可能 已經 危機重重

觀察 一家 公司 的 經營 活動

現金 可以 知道 該 公司 的 運營 情況

觀察 一家 公司 的 投資 活動

現金 可以 推測 該 公司 的 發展 情況 有 很多

高度 增長 的 公司 會 把 大量 資金 投入 到 投資 活動 當中

像 銀行 就 會 把 客戶 存入 的 資金

拿出 相當 一部分 用於 投資

我們 可以 從 銀行 報表 裡 的 投資 活動 以來 看出

這家 銀行 用 了 多少 資金 去 投資

最後 要 談 的 表格 是 股東權益 變動表

在 上面 我們 有 提到 過 資產 等於 負債 加 股東權益

在 股東權益 變動表 中

資產負債 和 股東權益 都 加上 一個 時間

這個 時間 指 的 是 第 幾期 的 股東權益

本期 的 股東權益 演算法 是 以上 期 的 股東權益 為 出發點

假如 本期 公司 的 淨利 為 證

股東權益 增加

反之

減少 利潤表 的 變化 影響 著 股東權益 表 的 變化

股東權益 表 一般 由 普通 股東 本

資本 公積 及 保留盈餘 三 部分 組成

主要 劣勢 出 每個 權益 帳戶 的 金額 變動 情況

普通股 簡單 來說 就是 公司 的 基本 股份

普通股 股本 指以 流通 在外 的 普通股 股權 的 票面價值

資本 公積

常指 股本 溢價

當 股權 發行 時所 收取 的 股款 超過 面值 的 部分

就是 溢價

保留盈餘 指 公司 過去 積累 的 獲利

尚未 以 股票 方式 還給 股東 留在 了 公司

在 分析 股東權益 表 時

要 先 注意 保留盈餘 占 整個 股東權益 的 比率

如果 過高

表明 公司 大部分 的 財富 是 由 過去 積累 的

而 非 今年 盈利 所得

對 投資人 而言

最 在乎 的 就是 股價 變化 帶來 的 資本 利益

如何 觀察 股價 的 變化 呢

作者 提出 了 市場 價值

每股 股價 乘以 流通 在外 的 股票 數目

就是 市場 價值 觀察 市場 價值 的 變化

還能 得知 公司 的 競爭力 如何

1990 年

當時 沃爾瑪 的 市場 價值 只有 五百億 美元

到 了 2002 年

沃爾瑪 的 市場 價值 暴增 到 了 2670 億 美元

這 主要 的 原因 是 沃爾瑪 的 投資 效益 良好

股市 整體 處於 樂觀

看 股東權益 表 著重 分析 市場 價值

看出 企業 競爭力

每個 表格 都 反映 公司 不同 方面 的 經營 情況

學會 從 表格 中 提煉出 重點 分析 公司 的 發展 情況

如何 從中 找出 公司 暗藏 的 危機

接下來 講 的 最後 一個 重點 進階篇

識別 出 財務報表 中 的 價值 與 陷阱

在 資產 一列 中 有 一項 叫 無形資產

對於 實體 企業 來說

設備

土地 和 廠房 這些 有形資產 是 企業 的 核心

但 正 因為 這些

企業 很 容易 忽視 了 無形資產

企業家 的 精神

良好 的 管理制度 都 是 最 重要 的 無形資產

有 了 這些 有形資產 才 不會 變成 流沙

平時 有 留意 一些 股價 評測 的話

應該 知道 人們 會 經常 談論 一家 公司 的

管理層 都 有 什麼 人

例如 現在 馬 雲 要 開 一家 新 公司

相信 大家 都 願意 把 錢 投資 到 這家 公司 裡來

為 什麼 呢

因為 開 公司 的 是 馬雲 呀

這 就是 無形資產 的 魅力

在 我們 的 個人 投資 規劃 中

記住 不能 把 資金 都 投入 到 房地產

汽車 等 有形資產 中

要 留出 一部分 資金 投資 無形資產

比如 學習 如何 投資 房地產

學習 怎麼 做生意 等 這些 無形資產

會 在 以後 給 你 數 以 百倍 的 回報

著名 的 會計學 家 來 敷 曾 估計

每 億元 的 研發 支出

在 未來 平均 可 產生 20% 左右 的 投資 報酬率

英特爾 2008 年 的 研發 支出 占到 了 總營收 的 15%

微軟 占 到 了 13.5%

特別 是 一些 高科技 產業

他們 會 把 更 多 的 資金 投入 到 科技 研發 中

重視 無形資產 的 公司

對 未來 一定 是 有 著 樂觀 的 規劃

阿裡 巴巴 集團 2017 年

決定 斥鉅資 投入 到 科研 當中

資金 預估 在 一千億 阿裡 巴巴 集團

非常重視 人才 的 培養

通過 打造 達摩院 來 招攬 頂尖 人才

在 科技 不斷進步 的 時代

有 很多 東西 會 被 淘汰

然而

人才 會 不斷 得到 重視

阿裡 巴巴 集團 早早 的 把 神采 攬入 懷中

是 因為 重視 無形資產

相信 優秀 的 人才

在 未來 能夠 給 企業 帶來 巨大 的 利益 回報

如果 問 你 資產 和 負債

你 更 喜歡 哪個

毫無疑問

資產 會 更 受歡迎

試問

有 幾個 會 喜歡 負債 呢

作者 提出 了 自己 的 觀點

資產 比 負債 更 危險

也許 你 會 糊塗 了

有 資產 不是 好事 嗎

怎麼 就 變成 壞事 了 呢

作者 認為

資產 通常 只會 變換

而 負債 通常 會 變好

舉個 簡單 的 例子

廠裡 買回來 一台 機器

這台 機器 屬於 公司 的 有形資產

機器 沒用 一年 就 會 老 一年

這叫 折舊 向 你 買回來 的 手機

第二年 再 賣出去 就 不怎麼 值錢 了

這台 機器 也 是 一樣 的

它 的 價值 會 隨著 年 月 的 增加 而 減少

如果 有 一天 廠裡 改革 了 機器

用不上 它 就 會 成為 報廢品

很 有 可能

你 花 了 大 價錢 買 的 機器 到 最後 還 讓 你 虧損 了

看過 一 本書

書裡 說道

年輕 的 時候 欠點 債 是 好事

為 什麼 這麼 說 呢

良好 的 債務 能夠 起到 很 好 的 督促 作用

它 能夠 幫助 你 時時刻刻 警醒 自己

要 努力

1982 年

墨西哥 宣佈 無法 支付 其 國際 債務

引發 發展中國家 的 負債 危機

1994 年 通過 美國 的 調解

最後 各國 達成 協議

把 190 億 美元 的 債務 減免 了 六百 億 美元

高 負債 的確 有 危險

但 並 不 代表 負債 就是 壞 事情

注意 到 有意思 的 題目 讓 大家 思考 一下

假設 你 是 一名 投資人

你 知道 如下 資訊 後 是否 還 願意 投資 這家 公司 呢

公司 資產 總共 是 21 點六 億 美元

經過 多年 的 虧損

該 公司 不但 沒有 盈餘

還 產生 了 負 十 點 四 億 美元 的 股東權益

經由 會計 恒等式 得出

該 公司 總共 負債 32 億 美元

如此 高危 的 負債

你 願意 去 投資 嗎

這是 作者 在 一堂課 上 給 學生 出 的 考題

這個 A 公司 其實 就是 大名鼎鼎 的 網路 書店

亞馬遜

當年 亞馬遜 遭遇 了 網路 泡沫

是 指 一度 下滑

後來 亞馬遜 憑藉 著 超強 的 管理 團隊

由 當初 市值 4.3 億 美元 的 企業

發展 到 了 2008 年 的 192 億 美元

試問 一下

你 敢 投 亞馬遜 公司 嗎

如果 我們 有 去 深入 的 瞭解 亞馬遜 公司 的 報表

去 瞭解 它 的 無形資產

相信 這麼 高 的 負債 面前

我們 也 會 去 投資

探討 負債 和 資產 的 關係

依然 是 想 讓 大家 明白

負債 不 一定 就是 壞 事情

要 理性 對待 負債

二是 想 讓 大家 認識 到 資產 管理 的 重要性

不懂 如何 管理 資產

它 就 會 慢慢 縮水 到 最後

可能 一文 不 剩

合理 控制 資產 減損

是 每家 公司 都 會 去 做 的 事情

作者 總結 出 了 兩個 辦法

控制 存貨 跌價 風險 和 控制 應收 賬款 到 賬 風險

不同 類型 的 企業

在 控制 存貨 跌價 上面 的 做法 有所 不同

先 來看 沃爾瑪 的 做法

沃爾瑪 作為 一家 大型超市

他 只 提供 銷售 平臺

不 介入 存貨 買賣

這樣 的 好處 就是 不用 擔心 存貨 跌價

承擔 下跌 部分 的 損失

有 的 企業 會 和 製造商 簽訂 合同

存貨 跌價 製造商 要 承擔 一部分 的 損失

對於 製造商 來說

他們 一般 會 先 下單 後 生產

以防 供大於求

應收 賬款 到 賬 指 的 是 收不回 賬款

通俗 說 就是 壞賬

有些 企業 會 把 應收 賬款 賣 給 金融機構

這樣 的 企業 報表 上 應收 賬款 會 減少

不過 這種 方法 並 不是 最好 的 方法

最能 減少 壞賬 率 的 是 銷售 人員

銷售 人員 站 在 第一線

與 客戶 直接 接觸

銷售 人員 的 判斷

往往 能 更好 的 有效 評估 客戶 信用風險

把 銷售 人員 的 獎金 發放

與 應收 賬款 能否 回收 相關聯 起來

才 是 根本 改善

應收 賬款 品質 的 方法

獎金 與 應收 賬款 掛鉤

銷售 人員 就 不敢 隨意 去 承諾

客戶 也 不敢 隨意 與 客戶 簽約

報表 中 除了 無形資產 和 負債 之外

還有 很多 需要 我們 去 關注 的 資訊

這 需要 大家 在 以後 不斷 的 實踐 中 去 總結

最後 給 大家 講 一下 財務報表 中 暗藏 的 陷阱

教 大家 如何 去 規避 這些 陷阱

第一個 常見 的 陷阱 是 利多 下跌

在 有利多消息 的 情況下

股價 卻 出現 與 趨勢 相反 的 滑落

一般 情況 出現 利多 消息 的 時候

股價 都 會 上漲 的

比如說 某某 投資 公司

要 斥資 一千萬 投資 某 家 企業 消息 放出

這家 企業 一般 情況 下

它 的 股價 都 會 上漲

人們 看到 了 利好 的 消息

會 對 這家 公司 有 信心

也 願意 投資 這家 公司

然而 公司 有 利多消息 的 情況 下 不 升 反 降

大家 就 需要 多多 留意 切勿 貪 股票 低價 抄底 買入

銀廣夏 公司 在 1993 年 上市

資產 總額 從 上市 時 的 1.97 億

漲到 了 2000 年 的 24.3 億

2001 年 傳出 要 與 德國 誠信 公司 簽訂 協定

總金額 為 60 億 的 萃取 產品 協定

然而

該 利好 消息 發出 一周 後

股價 並未 上漲

反而 下跌 了

原來 是 銀廣夏 公司 存在 編造 虛假 報表

最終 在 2002 年 年 中 下市

除了 綠多 下跌

大家 還要 留意 那種

頻繁 更換 高級 經理人 的 企業 財務報表

屬於 非常 敏感 的 資料

有些 大 企業 的 老總 想要 謀取 暴利

會 讓 高級 經理 共同 隱瞞 一些 不為 人知 的 問題

而 高級 經理 不 願意 成為 替罪 羔羊 申請 辭職

這 不是 沒有 可能 的

例如 托普 公司 掌權人 宋如 華為 了 謀取 利益

頻繁 更換 董事長

秘書 和 董事長 來 操控 公司 的 整體 運作

而 經理人 的 更換 在 證件 所 網站 我們 是 可以 查 到 的

在 看 財務報表 研究 公司 的 時候

記得 看 下 經理人 是否 頻繁 更換

以防 報表 造假

最後 再說 一個 常見 的 陷阱

注意 應收 賬款 存貨 固定資產 異常 變動 的 警訊

作者 分析

一家 公司 如果 要 舞弊 的話

通常 不會 針對 一個 報表 進行

而是 同時 操縱 幾個 報表

當 投資者 發現 一家 公司 多個 科目 呈現 異常 的 走勢 時

就是 報表 帶給 我們 的 情緒

一般 情況 下

公司 的 期末 應收 賬款 與 當期 的 營收

與 當期 的 營業 收入 應 會 呈現 同向 的 變動

當 營業 收入 不變 或者 持續 增加

應收 賬款 餘額 減少 可能 代表 公司 收款 速度 加快

也 有 可能 是 公司 舞弊 製造 假像

說 到 這裡

我們 的 內容 就 全部 講完 了

最後 一起來 回顧 一下 學習 財務報表 的 三大 重點

第一個 重點 是 瞭解 財務報表 的 鼻祖 帕喬利 密碼

明白 帕喬利 密碼 編制 的 初心

學習 財務報表 不僅 是 技術活

還要 學會 用 智慧 解讀 報表

以 誠信 對待 報表

用 勇氣 面對 報表

財務報表

能夠 協助 我們 修煉 五種 核心 領導力

學會 運用 報表 説 明 自己 成長

第二個 重點 財務報表 由 資產 負債表

利潤表

現金流量 表 和 股東權益 變動表 組成

資產 負債表 反映 的 是 公司 的 資產 與 負債 情況

學會 分析 公司 資產 與 負債 的 情況

利潤表 反映 的 是 公司 在 一段時間 內 的 經營 情況

從中 可以 得知

公司 是否 建立