一口气 了解 硅谷 银行 倒闭 危机 (2)

下调 到 了 垃圾 级别

紧接着 股票 遭到 停牌

那 它 这时候 想 融资 肯定 没戏 了

而 硅谷 的 创业者 们 又 非常 抱团

消息 之间 非常 灵通

包括 彼得 · 蒂尔 在内 的 一众 大佬

还有 很多 硅谷 的 VC

都 督促 着 这些 创业 公司

赶紧 从 硅谷 银行 里边 把 钱 取 走

于是 一天 之内

就 有 420 亿 美元

试图 从 硅谷 银行 里边 取出 来

你 想 一天 420亿 美元

那 是 银行 四分之一 的 存款

这 就是

典型 的 不能 再 典型 的 银行 挤兑

Bankrupt硅谷 银行 卒

Bank Run

硅谷 银行

就 这样

本来 一次 不大不小 的 融资

让 硅谷 银行

这个 有 40年 历史 的 银行

美国 第十六 大 银行

福布斯 全美 最佳 银行

在 48小时 之内 倒闭 了

被 政府 部门 FDIC 接管

我 估计 硅谷 银行

当时 在 拟定 融资 方案 的 时候

肯定 也 没 想 那么 多

他们 也 没想到

市场 现在 完全 就是 惊弓之鸟

经不起 任何 一丁点 的 惊吓

这个 其实 有点 像 当年 的 那个 LTCM

当然 那个 更 轰轰烈烈 一些

那个 我 觉得 还 挺 精彩 的

感兴趣 朋友 可以

没 看 赏个 脸 看 一下

而 我们 最 开头 也 说 了

实际上 在 硅谷 银行 倒闭 的 前两天

Silvergate 银行 就 不行 了

这家 银行 比 硅谷 银行 要 小 不少

它 的 储蓄 也 就 100 多 亿

是 硅谷 银行 的 十分之一

它 的 倒闭 也 就 更 简单 一点

因为 这家 银行 的 客户

主要 就是 一些

加密 货币 的 公司 交易所 等等

你 看

2022年 加密 货币 那么 惨淡

又 有 FTX 爆雷

那 大家 就 从 这些 加密 货币 交易所

和 公司 这些 服务 里边 撤资

那 这些 公司 就 从 这个 Silvergate 里边 撤资

所以 2022年 它 的 无息 存款

从 132亿 就 一下跌 到 了 39亿

和 硅谷 银行 比较 类似

这个 Silvergate 也 是 变卖 了

它 很多 之前 的 债券 投资

亏了 差不多 10亿美元

那 这 俩 为什么 同 一 周 倒下 了 呢

我 是 没 找 着 什么 特别 直接 的 原因

我 觉得 有 可能

是因为 它 俩 都 在 准备 年报

但是 实在 是 准备 不 出来 了

不得不 自己 爆雷

当然 也 可能 就是 纯属 巧合

不 知道 大家 怎么 看

反正 结果 就是 这 两家 银行 突然

Suddenly

那 市场 一看 还 不 吓 尿 了

那 你 说 别的 银行 不会 也 有 问题 吧

尤其 是 那些

客户 比较 集中 的 中小银行

银行 股 就 集体 下挫

有 超过 20家 的 银行 股 停牌

市场 上

但凡 跟 这 两家 银行 相关 的 公司

都 受到 了 牵连

甚至 连 稳定 币 USDC

都 因为 跟 硅谷 银行 有 一些 牵连

而 一度 跟 美元 脱钩

注意 从 现在 开始

这 整件 事情 的 性质 就 变 了

原来 是 说 某 一家 银行

它 有 什么 问题

可是 现在 就 演变 成 了

整个 市场 的 恐慌

你 想想 那 各大 媒体 的 头版头条

整天 就是 银行 倒闭 危机

2008年 重演 不拉不拉 的

就 连 小 Lin 的 观众

都 迫不及待 想 听 这个 事儿

你 就 说 假设 你 现在 手里 有钱

存在 美国 某个 类似 的 中小银行

你 慌 不 慌 对 吧

就算 有 一些 媒体 专家 站 出来 说

硅谷 银行 只是 个例

其他 银行 都 没有 问题

那 你 就 能 安心 了 吗

你 是不是 赶紧 得 把 钱 提出 来

或者 存 到 哪个 大 银行 里

甚至 去 买点 比特币 什么

你 看 这 两天 比特币 大涨 了 吧

我 估计 就 那些 大 银行

虽然 股价 下跌 了 一点

但 这 两 天 估计 没 少 吸收 新 存款

八成 在 那儿 偷着 乐

当然 是 完全 是 我 估计 的

不 一定 对

就 这 一两家 银行 的 倒闭

是不是 个例 咱 先 不 说

它 已经 演变 成 了 一场 信用 危机

就是 一场 中小银行 的 信用 危机

所以 就 即使 我 现在 没有 数据

我 都 可以 想象 得到 那些 中小银行

或者 加州 本地 的 银行

或者 跟 加密 货币 相关 的 银行

可能 正在 遭受 着 非常 严重 地 挤兑

而且 其中 有 一家

就是 Signature Bank

美国 第二 十大 银行

它 也 是 有 很多 加密 货币 的 客户

它 在 3月 10号 星期五

就 遭到 了 挤兑

有 大概 200亿

也 就是 它 20% 的 存款

在 一天 之内 被 撤出

之后 3月 12号 宣布 倒闭

被 政府 部门 FDIC 接管

成 了 这场 信用 危机 的

第一个 牺牲品

也 是 美国 历史 上 的

第三 大 银行 倒闭 事件

好 那 面对 挤兑

其实 这些 中小 银行

能 选 的 也 就 那么 两条 路

要么 是 找 大 银行 接手

要么 就是 找 政府 接手

就 一般 情况 下

这个 银行 包括 政府 在内

都 是 希望 能 找到 个 大 银行 去 接手

就 我 相信 那个 周末

硅谷 银行

肯定 是 疯狂 地 游说 各大 银行 谈判

先 把 自己 给 卖 出去

你 比如说 它 英国 的 部分

就 成功 的 卖 给 了 HSBC

你 猜 多 少 钱

一 英镑

不过

就 在 这个 形势 不太 明朗 的 情况 下

截止 到 我 现在 录制 的 这个 时候

美国 还 没 哪个 大 银行 愿意 接手 (SVB 美国)

好 那 下 一个 问题 就 来 了

你 说 像 硅谷 银行 Signature 银行

这种 情况 该 怎么办

储户 在 不知道 怎么回事 的 情况下

就 可能 蒙受 巨额 损失

你 说 政府 该 不该 救

你 想 政府 这时候 的 目标

它 肯定 是 希望

阻止 住 这场 信用 危机

它 也 不 想 市场 那么 恐慌 对 吧

同时 它 又 不想 给 这些 小 银行

一个 错误 的 信号

就是 你们 亏 吧 反正 有 我 兜底

那 这时候 它 怎么办 呢

其实 就 现实 当中

确实 有 一种 比较 理想 的 情况

而 政府 它 也 确确实实 这么 做 的

就是 说 储户 的 钱 我 保

但 你 这个 银行 的 股东 银行

那 你们 就 玩完 吧

这样 既 给 储户 信心

同时 又 不会 让 其他 的小 银行 膨胀

3月 12号 FDIC 就 宣布

从 3月 13号 起

硅谷 银行 的 所有 储户

可以 全额 支取 存款

它 就 专门 设立 了 一个 过桥 银行

就 保证 这些 储户 可以 把 钱 取出 来

就 自己 先 给 垫 上

然后 之后

再 去 变卖 这个 银行 的 资产

因为 银行 资产 流动性 也 比较 好

比较 优质

也 不是 像 房子 什么 的

其实 变卖 起来 也 不是 那么 困难

但 要是 还是 不够

就 银行 体系 之间 再 找 吧 找 吧

3月 13号

拜登 也 赶紧 出来 公开 说

说 大家 存款 都 很 安全

我 会 尽 一切 努力 保住 大家 的 存款

而且 这 不会 花 纳税人 的钱

就 来 稳定 住 市场 的 情绪

政府 就是 想 告诉 市场 说 大家 别 慌

你们 也 别 挤兑 了

有 我 给 你们 兜底 的

好 这个 事儿 我们 基本 就 说完 了

咱们 来 稍微 分析 一下

这次 硅谷 银行 倒闭

这个 事件 的 原因

首先 它 的 风险 控制

这 肯定 是 有 很大 的 问题

就 硅谷 银行 它 持有 的 证券

占 它 总资产 的 比例 是 55%

这 在 美国 所有 银行 里边 是 最高 的

而 第二名 你 知道 是 谁 吗

就是 另 一个 倒闭 的 Silvergate

就 原来 低利率 的 时候

它 风险 其实 没有 那么 大

你 说 它 不 对冲 虽然 不好

但是 也 可以 理解

毕竟 央行 大 放水

对冲 其实 也 挺 贵 的

可是 2022年

这时候 流动性 迅速 恶化

风险 也 迅速 放大

这时候 你 还是 不 对冲 不 止损

你 指着 市场 能够 自己 缓 过来

这个 问题 就 很 大 了

这 就 有点 赌博 的 成分 在 里头 了

所以 你 看

这 金融 说 到头 就 还是 人性

人性 的 那个 贪婪 还有 侥幸心理

其实 这个 也 是 我 当时 在 JP (摩根 大通 )

学到 的 一个 非常 重要 的 一课

就是 你 想

大家 每天 波动 都 那么 大

万一 只有 一个 特别 大 的 亏损

要是 那 小喽啰

可能 就 想着 说 我 先 这么 闷 着

我 哪天 力挽狂澜 能 给 它 赚 回来

但是 这个 事儿

一旦 涉及 到 有 管理层 介入 了

那 几乎 板上钉钉 的 结局

就是 你 亏 多少 是 多少

立马 给 对 冲掉 或者 清仓

这 一点 有时候 还是 挺 反 人性 的

而 银行 里边 管理 风险 的 岗位

其实 就 有点 反 人性

你 看 市场 一片 大好 的 时候

他 就 管 着 大家

少 赚点 要 控制 风险

但是 市场 真的 一旦 崩 的 时候

就 又 全都 赖到

这个 风险管理 头上 了

而 硅谷 银行 的 管 风险 的 人

就是 CRO 首席 风险 官

他 在 2022年 4月 的 时候

就 不 知道 为什么 就 走 了

换句话说 他 亏得 最惨 的 这 半年

他 就 处在 一个

没有 风险管理 官 的 状态

你 可见 他 这 风控 做 得 有 多 糟糕

那 推倒 硅谷 银行

倒闭 的 第二 股 大 力量

就是 美联储 的 光速 加息

这个 刚刚 我们 已经 分析 过 了

就 没什么 可 说 了

那 还有 一个 问题

就是 硅谷 银行 它 的 客户

都 过于 集中 在 创业 圈 了

这 可能 算 半个 小 问题

就 包括 那 Silvergate

也 是 因为 它 的 客户

都 集中 在 加密 货币 圈

不过 为什么

我 说 它 算 半个 小 问题 呢

因为 你 想 中小银行

它 就 总得 针对 那么 一小 拨 人

那 要么 是 一个 地区

要么 是 一个 领域

你 看 硅谷 银行 和 Silvergate

为什么 之前 发展 那么 快

也 是 因为

它 就 集中 服务 这 一 小撮 客户

所以 产生 了 比较 优势

咱 也 没法 指望

你 说 中小银行

上来 就 把 客户 全 摊开 了 是 吧

不过 就 硅谷 这帮 创业者

他们 中间 这个 羊群 效应

也 确实 起到 了 推波助澜 的 作用

你 想 硅谷 大佬 一旦 听到 风吹草动

就 立马 号召 大家 一窝蜂 全撤

就是 在 这个 号召 的 时候

基本 已经 宣判 了 硅谷 银行 的 死刑

甭说 它 都 亏了 一百多 亿 了

你 就算 它 健健康康 的

一下 这么 多人 一天 取 420亿

你 说 谁 能 撑得住

其实 这个

也 是 银行 系统 的 一个 问题

因为 这种 恐慌 情绪 非常 可怕

所以 银行 它 就 会 想尽 一切 办法

不让 市场 知道 自己 有 问题

就是 银行 越 不想 让 市场 知道

那 市场 它 就 越 害怕

就 越 容易 草木皆兵

这 就 导致 它 银行 轻易 不 出 事儿

但 一 出事 就是 大事儿

这种 非常 两极分化 的 情况

而且 还 挺 有意思 的 是

硅谷 银行 它 的 首席 行政官

恰恰 就是 之前

当 过 雷曼 兄弟 固收 部门 的 CFO

那 你 说 这次

会 不会 演变 成像 2008年

那么 大 全面 的 金融危机 呢

先 说 答案

我 觉得 有 可能 但是 概率 不 高

我 觉得 有 可能 但是 概率 不 高

首先 2008年 出 事儿 的 是 投行

它 路子 要 野得 多 杠杆 要 大得多

基本上 已经 扭曲 了 整个 市场

而 这次 是 一家 银行

就是 自己 投资 亏钱 被 挤兑 了

而 它 本身

其实 并 没有 对 市场 形成 什么 扭曲

整体 的 环境 也 不 一样

2008年 经济 过热

就 像 你 车 开 太 快 要 自燃 了

而 这回 就 像是 你 这个 车 刹得 太 猛

然后 硅谷 银行

就 从 这个 前 车窗 被 甩出去 了

雷曼 兄弟 当时 是 联动 了

整个 华尔街 的 投行 对冲 基金

保险公司 资管 公司 等等

而 硅谷 银行

它 这边 主要 买 的 就是 MBS

它 最 主要 关联 的 也 就是 储户

当年 政府 就是 雷曼 兄弟

它 其实 是 有 非常 大 的 道德 压力 的

而 这次 政府

就 可以 非常 从容不迫 的

就是 我 救 储户 不 救 银行

反正 等等

就是 我 的 感觉

基本上 什么 都 不太 一样

你 这么 一 对比 就 感觉

这 听着 好像 也 没 那么 严重

那 怎么 就 能 导致 金融危机 了 呢

其实 刚才

咱们 就是 简单 地 对比 了 一下

硅谷 银行 和 雷曼 兄弟

其他 大部分 银行

也 没 亏得 像 硅谷 银行 这么 惨

可是 现在

我们 刚才 说

已经 演变 成 一个 市场

对 这些 中小型 银行 的 信用 危机 了

又 是 在 这么 一个

流动性 紧缩 的 大 环境 下

那 能 发生 什么 事 就 真的 不好 说

所以 你 看 政府 现在 也 是 力挽狂澜

就 来 稳住 储户 告诉 大家 没事儿