Essential Austrian Economics: Business Cycles Essential Austrian Economics: Konjunkturzyklen Economía austriaca esencial: Ciclos económicos Austrijos ekonomikos pagrindai: verslo ciklai Essential Austrian Economics: Ciclos económicos Основные положения австрийской экономики: деловые циклы Temel Avusturya Ekonomisi: İş Çevrimleri 基本奥地利经济学：商业周期 奧派經濟學精要：商業週期

One of the most contentious ideas of  the Austrian School is its explanation Eine der umstrittensten Ideen der Österreichischen Schule ist ihre Erklärung

for one of the reasons economies  fluctuate between booms and busts. Dies ist einer der Gründe, warum Volkswirtschaften zwischen Boom und Bust schwanken. це одна з причин, чому економіка коливається між бумами та спадами.

According to Austrian economists,  the ebbs and flows of the economy, На думку австрійських економістів, припливи і відпливи економіки,

or what we call the business cycle, are  often rooted in central banks actively

intervening to change interest rates  from what they would otherwise be. Interventionen, um die Zinssätze zu ändern, die sonst gelten würden. intervenir pour modifier les taux d'intérêt par rapport à ce qu'ils seraient autrement.

Austrians, like most economists,

see the interest rate as the price  that coordinates savings and borrowing.

The link with the business cycle is that when  central banks lower interest rates relative to

the actual amount of savings, it artificially  stimulates investment that is not sustainable.

Let's explore this with an example: The  central bank of ProsperityLand believes Розглянемо це на прикладі: Центральний банк ProsperityLand вважає, що

that interest rates are too high and are impeding  economic growth, so it intervenes to lower them. que les taux d'intérêt sont trop élevés et freinent la croissance économique, alors il intervient pour les faire baisser.

This intervention makes it more  attractive for entrepreneurs and

businesses to borrow and expand their business. The lower interest rate signals to entrepreneurs

and businesses that people are saving more today  and will, therefore, consume more in the future.

Ivan is a business owner with a  profitable company selling chocolates.

Based on the lower interest rate,  he decides to build a new factory,

doubling his production capacity. Two years later Ivan opens his brand

new factory - and soon realizes that there has  been no increase in demand for his chocolates. nouvelle usine - et se rend vite compte que la demande pour ses chocolats n'a pas augmenté.

Interest rates weren't really lower—as they would  be if people were actually saving more—instead, Les taux d'intérêt n'étaient pas vraiment plus bas — comme ils le seraient si les gens épargnaient davantage — au contraire,

they were made artificially lower  because of the government's injection

of money into the banking system. Ivan now has the capacity and costs

to produce double what he once produced, but  there isn't enough demand for his chocolates. produire le double de ce qu'il produisait autrefois, mais il n'y a pas assez de demande pour ses chocolats.

Ivan's profitable business is now  losing money and he still has to

repay the loan for the new factory. Ivan realizes that building the new

factory was not a sound decision. And  unfortunately he's now forced to lay l'usine n'était pas une bonne décision. Et malheureusement, il est maintenant obligé de pondre

off workers and restructure his business. And this story replays itself throughout the licencier des travailleurs et restructurer son entreprise. Et cette histoire se rejoue tout au long du

economy, with countless entrepreneurs like Ivan. The Austrian School's view is that distortions Wirtschaft, mit unzähligen Unternehmern wie Ivan. Die Ansicht der Österreichischen Schule ist, dass Verzerrungen économique, avec d'innombrables entrepreneurs comme Ivan. L'opinion de l'école autrichienne est que les distorsions

in interest rates play a major role  in business cycle booms and busts. der Zinssätze spielen eine wichtige Rolle bei Konjunkturbooms und -krisen. des taux d'intérêt jouent un rôle majeur dans les hauts et les bas du cycle économique.

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