私募 风投 大佬 都 在 怎么 玩 ？【 小 Lin 干货 】 (2)
所以 就 会 实现 一个 更高 的 收益
其实 Leveraged Buyout
简称 叫 LBO
是 一个 装 x 非常 好 的 名词
LBO 其实 也 是 这么 一 回事
他们 借钱 然后 买 公司
然后 卖 了
从而 实现 更高 的 收益
所以 这 LBO 因为 有 杠杆
所以 风险 更 高
回报 也 更 高
举个 例子 就 在 这种 资产 管理
或者 投资界 经常 有
一个 名词 叫做 AUM
就是 Asset Under Management
说白了 就是 基金 管 多少钱
现在 世界 上 最大 的 资管
大家 肯定 也 听说 过 就是
BlackRock
它 基本上 是 有
7个 Trillion(7万亿 美金 )的 AUM
但是 像 Blackstone就是 这个
黑
刚才 那 是 黑岩
这 是 黑石
乱 了 重新 说
Blackstone 是 一个 私募 的 基金
就是 黑石
它 的 AUM 差不多 是
有 500 个 Billion
然后 Black Rock
就是 一个 资管 公司 叫 黑岩
他 的 AUM 是 有 7个 Trillion
差不多 有 十四 五 倍 的 这样 的 一个 比例
但是 他们 的 Revenue 就是 收益 其实 只能
相差 一两倍
就是说 利用 杠杆
BlackStone
可以 有 非常 高 的 收益
这 就是 杠杆 LBO 它 牛 x的 地方
所以 刚才 我们 这么 捋 下来
从 最早期 到 成长期 到 最后
基本上 私募 公司 的 参与 程度 会 越来越 高
然后 风险 也 会 越来越 低
因为 这个 公司 一点点 就 越来越 成熟 了
然后 投资 的 基金 量 越来越 大
估值 也 越来越 高
基本上 它 就是 这么回事
说 回来
其实 一开始 我们 说到 私募 的 时候
在 国内 它 更 多 的 是 跟 公募 相对 的 概念
私募 就是 在 私底下 募集
然后 公募 就是 公开 募集
所以 只要 你 是 在 私底下 募来 的 资金
你 不管 投 什么 都 叫 私募
如果 我们 投 到 私有 公司 里
我们 刚才 说 那么 一大串 PE 的 东西
如果 说 我们 投 到
比如说 二级 市场 一些 什么 基金
它 其实 相当于
（整理 思绪 ing）
它 相当于 一个 私募 投资 基金
其实 有点 类似 海外 的
Hedge Fund 就是 对冲 基金
其实 在 这个 次贷 危机 之后
因为 这种 高风险 的 贷款 利率
已经 越来越 高 了
所以 这种 LBO 杠杆
就 没有 以前 那么 旺盛 了
也 是 随着 近 10年 来 整个 互联网 时代 的 一个
非常 大 的 发展
现在 产生 了 很多 的 巨头
比如说 像 国内 最 早期 的 B.A.T
百度
阿里
腾讯
然后 现在 又 有 新 的 三 巨头 就是 T.M.D.
就是 头条
美团 和 滴滴
所以 现在 是 形成 了 一个 非常 独有 的 这种
互联网 时代 的 模式
这些 他们 也 有 自己 的 基金
会 去 做 投资
所以 如果 我们 看 国内 的 PE公司 的 排行榜
前 10名 的 阿里 和 腾讯 都 在 里边儿
所以 他们 也 是
大手笔 在 各个 领域 都 会 有 投入
所以 我们 平时 叫 他们 什么 "阿里 爸爸 "
"腾讯 爸爸 "其实 就是 说 他们
子嗣 绵延 四处 都 是
说 到 " 阿里 爸爸 "
我们 还 得 说 一下 "软银 爸爸 "
阿里 的 爸爸 当时
软银 就是 Soft Bank
但是 第一 它 不是 一个 Bank
它 不是 一个 银行
第二 它 一点 也 不 软
软银 在 很 早期 的 时候 就 投 了 阿里 爸爸
然后 从 阿里 身上 赚 了 1300多个 亿 的 美金
相当于 两个 头条
我们 说 回来 现在 这种 新 的 模式
这些 巨头 他们 到底 都 怎么 投 呢
这种 互联网 巨头 一般 投资 分 两类
一类 是 财务 投资
一类 是 战略 投资
财务 投资 是 什么 意思
其实 说白了 就是 买
然后 捯 饬 捯 饬 然后 赚钱 把 它 卖 了
主要 为的是 财务 上 的 一个 收益
所以 财务 投资 跟 我们 上面 整个 说 那 一大串
基本 就是 一个 意思
战略 投资 它 就 不仅仅 是 为了
在 财务 的 这个 层面 上 有 收益
更多的 是 说 我 投资 的 公司 能 给 我
现在 整个 的 母公司 带来 一些 额外 的 价值
就是 有 一个 叫做 Synergy
就是说 有 一些 协同 的 作用 在 里头
比如说 像 阿里
阿里 它 收购 了 一个 快递 公司 之后
快递 公司 就 可以 帮 他们
满城 送 快递 了 对 吧 就 很好
再 比如说 像 海外 的 Google
Google 就是 搜索引擎
它 收购 了 YouTube 视频 网站
就 相当于 给 他们 流量 广告 一些 支持
比如说 Facebook 收购 了
Instagram这些 都 差不多
再 比如说 像 饿 了 么 （ 这是 一个 陈述句 ）
有一天 他 战略 投资 了 小 Lin 奶茶 店
这样 的 极大 的 丰富 了 他们
外卖 的 多样性 和 健康 程度
所以 就是 一个 非常 成功 的 战略 投资
大家 喝 了 都 说 好
而 这些 巨头 在 投资 的时候
一般 也 会 关注 自己 特定 的 赛道
比如说 像 阿里 更 多 偏向于 企业 服务
企业 金融 这方面
腾讯 我们 都 知道 微信 对 吧
所以 更 多 的 就是 这种 社交 文娱
跟 流量 相关 的
当然 它 在 投 的时候 也 会 产生 一些 竞争
就 比如说 我们 在 疫情 期间 大家 都 用 的
生鲜 外卖 阿里 有 盒 马鲜生
腾讯 就 有 每日 优鲜
再 比如说 我们 看 企业 沟通
阿里 说 我 有 钉钉
腾讯 说 我 有 企业 微信
之前 比如 你 有 OFO
我 有 摩 拜
你 有 滴滴
我 有 快 的 打 的 火热
在 不同 的 赛道 上 都 产生 竞争
因为 当 它们 看到 赛道 上
有 一个 非常 好 的 商机 的 时候
因为 它们 有钱 对 吧
所以 都
如
豺狼 虎 豹 一般 就 扑 到 赛道 上
希望 能够 通过 资金 能够 最快速 的 抢占 市场
当然 它们 也 有 抢不到 的 时候
比如说 像 现在 这个 头条
它 做 这个 抖音 就 特别 火
所以 就 短 视频 的 赛道
但是 它们 俩 就 没 进到 头条 里面 去
所以 怎么办
它 俩 就 共同 联合 投 了 抖音 的 竞争对手
就是 快手
当然 像 它们 俩 共同 投资 的 例子 还有 很多 了
比如说 哔哩 哔哩 B站
然后 还有 像 美团 饿 了 么 （ 还是 陈述句 ）
这些 其实 都 是 被 这 两个 爸爸
共同 抚养 长大 的
所以 整个 我 觉得 还是 挺 有 中国 特色 的
比如 在 海外 的 一些 很 有钱 的 公司
像 苹果 手里 有 2000多 亿 美金 的 现金
但 他们 做 的 更多 的 要么 是 做 一些 并购
或者 自己 把 自己 股票 买 回来
就是 股票 的 回购
所以 他们 更 多 的 不会 掺和 到 投资 的 领域 里
随着 现在 这个 时代 发展 的
整个 投资界 的 趋势 肯定 是 在 不断 变化
就 比如说 前 两年 当 这 资本市场 很 热 的时候
就 很多 企业 都 砸钱 开始 抢 市场
所以 有 很多 公司 都 其实 是
被 这些 钱 给 堆起来 的
当然 这 也 只是 短期 的 一个 现象
长期 来讲 这些 资本 市场 肯定 是 投到
那种 真正 能 产生 价值
真正 能 给 社会 带来 价值 一些 产业 里面
就 比如说 像 小 Lin 奶茶 店 就 可以
永久 长青
这些 就是 今天 小 Lin 电视台
关于 私募 资本 市场 的 全部 内容
谢谢 大家 的 收看
我们 下期 见
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